Este artículo estudia el efecto del capital público, no sólo sobre las variables privadas de un país individual de la Unión Europea (UE), si no que evalúa el efecto que tiene sobre el resto de países de la UE. Este es un nuevo enfoque en la literatura, ya que aunque se ha estudiado el efecto spillover entre áreas de un mismo país, nunca se ha estimado para países diferentes que forman parte de una misma área económica. Para llevar a cabo el análisis se usa un enfoque multivariante, que permite estudiar la respuesta del país ante un shock en el capital público del país y del resto de países que forman el aérea económica. Los resultados preliminares indican que no todos los países de la UE responden igual ante un incremento de capital público, y lo que es más importante, hay países que ven incrementar su crecimiento económico más cuando el incremento tiene lugar en el resto de países de la UE. Este resultado es una potente herramienta de política económica, que defiende el uso de los Fondos Estructurales y de Cohesión para lograr la integración de los diferentes países que forman la UE.